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2021年春节前夕,当各大互联网巨头纷纷在App图标上标注“分XX亿”红包金额以吸引用户时，乐视视频却以一句“欠122亿”的黑色幽默冲上热搜，这场看似自嘲的营销狂欢，背后却折射出乐视从“生态化反”神话到债务泥潭的十年沉浮，如今回望这一事件，我们不禁要问：乐视的“欠债营销”究竟是绝地求生的妙招，还是帝国崩塌的最后余晖？
一场反向营销的“行为艺术”
2021年2月,乐视视频App图标的“欠122亿”字样引发全网热议，与抖音“分20亿”、快手“分21亿”形成鲜明对比的负向数字，瞬间点燃了网友的创作热情：“建议改名为乐观视频”“下次标注‘已还5亿’更有激励效果”等段子层出不穷，乐视官方迅速回应称此为“逆境中也要乐观面对”的营销策略，并借机推出“充值会员抵债务”的促销活动。
这种“负债营销”在中国互联网史上堪称奇观，市场研究机构数据显示，事件后乐视视频App下载量单日激增20%，微博话题阅读量突破8亿，但喧嚣背后，乐视网财报显示其实际负债总额高达216亿元，122亿仅是其中部分公开债务，这场营销的本质，是将企业危机转化为流量密码的险棋。
债务冰山下的“乐视残局”
乐视的债务危机始于2016年,贾跃亭“生态化反”战略下，乐视系在7年间横跨视频、电视、手机、汽车、体育、金融等七大领域，最高峰时同时推进42个项目，据财新网报道，2014-2016年乐视融资额超500亿元，但2017年资金链断裂时，仅手机业务就拖欠供应商货款逾100亿元。
2020年乐视退市时,其审计报告显示：总资产104.7亿元，负债合计216亿元，净资产-111亿元，主要债权人包括中信银行、平安银行等28家金融机构，以及数百家中小供应商，尽管融创孙宏斌曾注资150亿元试图挽救，但贾跃亭“下周回国”的承诺至今未兑现，目前乐视主要依靠《甄嬛传》等存量影视版权收入（年约1000万元）及少量广告业务维持运营，与巅峰时期年营收220亿元的规模相比已天壤之别。
从“颠覆者”到“警示录”的商业反思
乐视的兴衰堪称中国互联网发展史的典型案例,2012年其首创的“硬件补贴+内容付费”模式曾颠覆传统电视行业，超级电视年销量一度突破600万台，但过度扩张导致“七个盖子八个锅”的资金游戏难以为继，清华大学经管学院教授朱武祥指出：“乐视危机本质是公司治理失败，多元化战略缺乏现金流支撑。”
更具启示意义的是其资本运作手法,通过股权质押、关联交易、概念炒作等手段，乐视系在2015年市值一度达到1700亿元，但据证监会调查，其IPO及定增过程中存在财务造假，贾跃亭本人被终身禁入证券市场，这为后来者提供了鲜活教训：商业模式的创新不能脱离财务健康的底线。
122亿背后的“幸存者游戏”
如今的乐视仍在上演“极限生存”，其办公楼“乐融大厦”历经7次流拍后以5.7亿元成交，员工人数从万人规模缩减至不足200人，令人唏嘘的是，凭借《甄嬛传》的常年版权收入及《太子妃升职记》等自制剧分账，乐视视频App仍保有约1000万月活用户，2023年其推出的“0元会员”活动，实质是通过广告分成替代传统订阅模式。
互联网观察家吴晓波评价：“乐视的黑色幽默营销，是互联网记忆短暂性的体现，但122亿这个数字会永远钉在中国商业史的耻辱柱上。”当暴风影音、ofo等同时代玩家已彻底消失时，乐视的“僵尸复活”更像是对资本狂欢时代的一曲挽歌。
